4月1日外汇晚评：美元汇价一季度反弹3.6%

美元指数开年以来逐步逆转了此前在2020年内大多数时间录得的下跌趋势，转入了中期反弹浪潮，在今年一季度，美元指数累计上涨3.6%，逆转了此前连续三个季度录得下跌的趋势。虽然这一升势尚属相对缓和，但是无论如何，美元汇价由跌转涨的趋势，已经开始改变了整个金融市场的交易逻辑。

加拿大黄金银行资本市场的首席美国股市策略师Lori Calvasina就指出，通常而言，扣除其他变量因素的话，美元走强会对美股走势带来负面影响，因为这会使国际资金进入美国资本市场的融资成本上升。然而，美元走强却经常也是美国经济进入领先于全球其他发达经济体的增长周期的先行信号，在此大背景下，股市仍有上行动力。这也方能够解释，在今年一季度美元反弹的同时，美股三大指数仍然在高位维持了相对坚挺的走势。

但尽管如此，美元汇价若在此后进一步上行，仍会对股市走势额外施压，因美元汇价走势往往也与美债收益率保持同步，而后者在开年以来已经急剧走高，其所反映的就是市场利率水平的回升，而这则会一方面令企业融资成本上升，压缩其利润空间，一方面又使得股市的价值投资回报率相比固定收益资产不再具有优势，这可能推动资金的流向发生进一步变化。而从历史经验来看，当经济进入增长周期出现美联储政策趋于收紧的“再通胀”预期后，美元汇价的上行也会意味着货币流动性供给的开始趋紧，对于股市而言这不是什么好消息。



联盛环球投资，短线操作策略
日元: 即日短线区间109.5-111,突破上下限止损.

资料公布:
16:00 欧元区3月Markit制造业PMI终值
19:30 美国3月挑战者企业裁员人数(万)
20:30 美国截至3月27日当周初请失业金人数(万)

风险声明 : 以上建议仅供参考, 投资者须自行评估可承受风险